7月30日盘后，皇氏集团发布公告称，公司控股股东黄嘉棣与深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业签署协议，拟将其持有的4827.9万股（占总股本5.8%）以每股3.5元的价格转让，交易对价约1.69亿元，较前一交易日收盘价溢价13.27%。
穿透股权可见，深圳嘉道由富策控股持股99.93%，实控人正是龚虹嘉、陈春梅夫妇。协议同时规定了18个月锁定期，并将在交易完成后60日内改组董事会，深圳嘉道将获得9个席位中的一个席位。
值得注意的是，皇氏集团既非科技企业，也非医药标的，而是一家主营水牛奶的区域乳企，市值仅为26亿元。此前接连在ST长药、ST开元受挫的龚虹嘉，又为何对这只壳股感兴趣？
1.69亿入局皇氏集团
龚虹嘉夫妇又出手了。
7月30日盘后，皇氏集团发布公告，公司控股股东及实控人黄嘉棣与深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，拟将持有的4827.9万股无限售流通股转让给后者，占公司总股本的5.8%。
转让价格为每股3.5元，较前一交易日3.09元的收盘价溢价13.27%，交易总对价达1.69亿元。值得注意的是，深圳嘉道在协议中承诺，自本次股份过户完成之日起18个月内，不减持本次受让的股份。
穿透股权结构可以发现，深圳嘉道的实控人正是龚虹嘉与陈春梅夫妇。公开信息显示，深圳嘉道由富策控股持有99.93%股权，富策控股正是龚虹嘉夫妇对外投资的主要平台之一。
对于皇氏集团而言，这也并非实控人第一次尝试“引援”。就在几个月前，黄嘉棣方面曾与北京胜翔投资签署过类似的股份转让协议，然而最终交易并未成行，双方和平分手。但短短数月后，黄嘉棣便迅速敲定新的接盘方，急切心情可见一斑。
作为中国水牛乳第一股，皇氏集团近年来的日子并不好过，公司主营液态奶、水牛奶、酸奶等乳制品的生产与销售，在广西区域市场拥有一定的品牌认知度。但随着伊利、蒙牛等龙头渠道下沉，公司的生存空间持续收窄。
财报显示，公司2023年营收达28.93亿元，在较上年微增0.57%之后便急转直下，连续两年下滑，2025年营收降至17.72亿元，两年时间营收规模缩水近四成。盈利端表现同样不容乐观，近两年公司归母净利润持续亏损。进入2026年，尽管公司一季度实现盈利，但上半年业绩预告显示继续亏损1950万元至3750万元。
更让市场担忧的是公司的跨界冲动。2014年起，公司通过收购御嘉影视与盛世骄阳切入影视和版权发行领域，次年开始又将目光投向互联网，耗资1.8亿元进军电子账单服务；2017年再斥资4.65亿元收购筑望科技，进军企业短信服务。
然而随着影视寒冬的到来，公司收购的资产最终沦为了“累赘”。2018年，公司先以现金方式出售盛世骄阳100%股权；次年11月，御嘉影视100%股权被作价5.94亿元出资参与设立泰安数智城市运营有限公司，从上市公司体系中出表。
皇氏集团在互联网板块的结局如出一辙，完美在线与筑望科技在业绩承诺期满后增速断崖式下滑，相关资产最终在2023年通过挂牌转让皇氏数智100%股权完成整体剥离。
2022年，连续受挫的皇氏集团高调宣布总投资100亿元建设20GW Topcon电池项目，同时将3.68%总股本转让给光伏“老炮”鲁严飞。然而解禁期刚过，鲁严飞便开始火速减持，持股比例在2022年末骤降至0.39%，并在2023年一季度从十大股东名单中消失。
与此同时，公司的百亿光伏项目也无以为继。2023年，便以资金需求量大为由，将核心子公司的控制权拱手转让；到2025年，光伏相关业务收入占比已不足5%。
截至最新交易日数据，皇氏集团总市值仅26亿元，叠加主业增长乏力以及扣非净利润多年亏损，壳属性颇为明显。不过值得注意的是，本次转让后深圳嘉道仅持有皇氏集团5.8%的股份，与实控人近20%的股权相比差距悬殊。
“掘金”壳股
事实上，这并非龚虹嘉第一次扮演“白衣骑士”。
最近两年，这位以科技投资闻名的大佬，将相当一部分精力投向了困境公司的破产重整。
2025年5月，已经进入预重整程序的ST长药公告称，嘉道博文与临时管理人签署重整投资协议，拟以5.93亿元现金认购2.45亿股转增股票，成为公司控股股东。而嘉道博文的实控人正是龚虹嘉、陈春梅夫妇。
然而重整尚未落地，监管调查便已不期而至。2025年11月7日，ST长药因涉嫌财务造假被证监会立案调查。12月26日，证监会公布行政处罚事先告知书，认定公司2021年至2023年连续三年虚增收入和利润。同月，法院以公司未能提交预重整方案、不具备重整可行性为由，依法终结预重整程序，重整投资协议随之解除。
2026年1月23日，ST长药收到交易所终止上市事先告知书，公司股票于3月20日进入退市整理期，最终于4月13日摘牌退市。
在此之前，龚虹嘉已尝试参与ST开元的重整。2024年11月，龚虹嘉旗下的深圳嘉道功程被选为这家职业教育公司的重整投资人。随后，嘉道功程开始向上市公司进行“输血”，向全资子公司恒企教育无偿赠与2.3亿元现金，同时以5799.4万元对价受让等额应收账款，合计为公司增厚净资产约2.88亿元。
按照重整方案，龚虹嘉将以不低于1.15元/股的价格认购转增股份，重整完成后合计持股约29.99%，成为第一大股东。但重整计划迟迟未能落地，变故却接连发生。
原实控人江勇的债务危机持续发酵。2026年2月，江勇所持的1.21%股权被司法拍卖，经过190轮竞价，最终被牛散钟革竞得；更早以前一致行动人江胜所持的219.43万股被苏民资本拍走。新进入的投资者为后续的控制权交接添加了不确定性。
更要命的事情发生在两个月后，同年4月，ST开元公告，江勇因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪，经上海市人民检察院第一分院批准，由上海市公安局执行逮捕。原实控人被依法逮捕，也让其所剩余股权仍面临司法拍卖的风险。与此同时，由于龚虹嘉的股权尚未过户，ST开元的控制权陷入了模糊地带，一时间前景未卜。
从壳运作的角度来看，龚虹嘉在ST长药和ST开元的结局难言成功。而相比之下，此次入主的皇氏集团虽然同样陷入经营困境，但资产质量明显高一个档次。作为曾经的中国水牛乳第一股，公司乳业基本盘仍在，其乳制品业务在2025年仍有15亿元的规模，且暂不存在巨额债务或重大违法退市风险。
对于龚虹嘉而言，皇氏集团或许是比前两个ST标的更理想的运作平台。
龚虹嘉的资本帝国
龚虹嘉的经商之路，要追溯到1994年。
当年，龚虹嘉在广州创办了德生公司，并在东莞建立收音机制造厂，其产品迅速成为国民品牌，市占率长期位居第一，这波操作业为他完成了原始积累。
真正让龚虹嘉在投资圈崭露头角的，是1995年投资的浙江德康通信，这家公司做出了国内第一套手机即时计费系统。1998年，德康通信与田溯宁创办的亚信公司通过换股合并；2000年3月，亚信登陆纳斯达克，成为第一家在纳指上市的中国互联网公司。
2001年，龚虹嘉的一笔投资奠定了其“中国最牛天使投资人”的地位。当时，同为华中科技大学校友的陈宗年、胡扬忠找到龚虹嘉，希望他出资支持创业。龚虹嘉随后拿出245万元，占股49%，海康威视就此诞生。
2010年，随着海康威视在深交所上市，此后十年间成长为全球安防龙头，市值最高时突破6000亿元，龚虹嘉的持股市值也一度超600亿元，较其245万元的本近，浮盈近万倍。作为创始股东与联合创始人，龚虹嘉自2011年起担任公司副董事长、并在之后换届中持续连任。
2021年，龚虹嘉任期届满后不再担任副董事长、董事职务，正式退出公司管理层。不过截至目前，其仍持有公司10.5%股份，稳居第二大股东。
除了海康威视之外，龚虹嘉沿着科技主线投资了多家上市公司。2004年，龚虹嘉家族出资107.5万元参与创办富瀚微电子。设立之初，其妻子陈春梅以43%持股比例位列第一大股东。自2009年起，海康威视成为了富瀚微最重要的客户，到2017年富瀚微登陆创业板时，这笔早期投资的回报已超过百倍。时至今日，陈春梅仍以约13.19%的持股比例稳居公司第二大股东。
2017-2018年，芯原股份决定从赴美上市转向科创板，需要拆除VIE架构，彼时40余家境外投资者集体要求撤资赎回。龚虹嘉通过其旗下的富策控股出手，耗时整整一年将退出的股份逐一赎回，后续又在2018年两次参与融资。到2020年8月，芯原股份登陆科创板之时，富策控股持股占比达9.61%。上市后，龚虹嘉长期锁仓，仅在2023年和2025年小幅转让股份，至今仍是公司前三大股东。目前富策控股在芯原股份的持股市值为63.40亿元，远高于其初始投资成本。
近几年，龚虹嘉的投资重心逐渐向医疗健康领域倾斜。
自2021年通过嘉道成功拿下中源协和控制权并出任董事长后，他在医药健康领域的布局明显加速。二级市场上，其控制的富策控股频繁出现在港股医药IPO的基石投资者名单中。
2024年10月，肿瘤药企华昊中天登陆港股，富策控股位列四大基石投资者之一。次年7月，眼科创新药公司拨康视云赴港上市，富策控股作为基石投资者认购2000万美元。2026年6月，江西生物赴港上市，富策控股更是作为唯一基石投资者独投5000万港元。
一级市场上，龚虹嘉的医药布局同样颇为立体。2025年10月，嘉道资本独家投资特医食品企业美亚特医数千万元，这家公司专注于肿瘤、老年、ICU、消化等领域的临床营养解决方案，其核心产品每立康、每立优等已覆盖全国多家医院。在中药领域，龚虹嘉2025年起深度布局湖北蕲春，与当地国资共同运营李时珍中药材交易中心；2026年5月，他发起"百县百仓"楚药联盟，推动道地药材的数字化溯源和供应链整合；同年7月，他又赴湖南怀化考察，筹划设立中医药产业基金。
一个覆盖生物药、中药、特医食品的大健康版图，正逐步浮出水面。
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